A股再战3000点

火焱

没有悬念，3000点又破了！今日（10月20日）早盘，上证指数延续近期下跌趋势，开盘就失守3000点，“3000点保卫战”再一次上演。
8 x9 j2 d' I6 ]! n, @然而，如今的3000点已不同往日，经过多年结构化行情演绎，目前A股市场存在着“时空交错”现象：对一些个股来说，股价对应的是大盘“1万点”区域，而对另一些个股来说，现在可能面临的是“2000点”历史底部。所以，当大盘又一次站在3000点大关时，A 股不同群体的心态也许会有较大差别。
值得注意的是，虽然近期北向资金整体持续净流出，但与此同时，今年8月以来，有千余只A股获得了北向资金逆势增持，其中不少中小市值个股令外资越跌越买。
9 M& c+ m* r) I% u. f: ?) ^0 [此次3000点：
十多年来偏低估值区
在A股诞生之初的十多年间，由于长期未能涨至3000点，所以也就没有“3000点保卫战”之说，直到2007年3月大盘首次站上3000点，“3000点保卫战”便开始在之后的多次牛熊轮转中不断上演。
  e2 h+ g+ w3 g  D, i% p细数A股历史上的“3000点保卫战”（时间范围从“3000点保卫战”触发至阶段性结束），有6次总是反复被市场提及：
序号
时间
“3000点保卫战”概况
) ?; }. g3 A3 j: |4 P1
2008年
5 |! P6 V% @6 z# h3 U" p2 \" s) i4月至6月
: j8 J6 a5 Y3 B. y+ X次贷危机+重磅利好，触发“3000点保卫战”
2
" p2 I! S0 l$ V' \$ j2009年8月
至2011年4月
9 U$ A# p) n" d' T1 s: M大盘欲扬还抑，3000点成牛市天花板
$ |- v0 q# ^8 l: v; ]) ]1 a, J3
; @" t( T/ n. r6 g6 ^3 o$ h2015年8月
0 x5 N2 `6 p8 P至2016年1月
! {! H- T! C; j( o2 z* QA股遭遇异常波动，3000点易破难守
( D3 ~; D6 s2 L7 @4 R+ m! [4
2018年
! N0 |: c  q9 h  K, P' D6月至7月
( |( d9 e* w# S2 C( n股票质押危机暴露，3000点“心理防线”终告失守
5
) M# a0 ]" x" a' W) O6 D2019年5月
% ~" G& Q4 d7 y至2010年6月
8 p: g" _$ v; @8 }1 T) p* p, K2 u大盘积蓄向上势能，3000点附近频现拉锯战
6
" I9 ^: h) f9 n, B! J* [: ~, X( X2022年4月
至2022年11月
内外利空交织，多头数次险守3000点
经过一番回顾，可以发现，历次“3000点保卫战”的整个过程大多不是短期事件，投资者无法因短期指数跌破3000点就可以下结论保卫战就一定失败，也无法因短期收复3000点就可以断定保卫战一定能成功。
! i3 H( ]4 Z$ B9 Y3 y距离现在最近的“3000点保卫战”，虽然在最危急的2022年4月、10月大盘最低都曾跌破2900点，但之后都有惊无险地回到了3000点上方。不过即便之后出现超跌反弹，3400点仍然是一道无法逾越的天花板，始终未真正脱离“危险地带”的沪指，也给新一轮“3000点保卫战”的发生埋下了伏笔。
如今，A股历史上又一次“3000点保卫战”打响。不过，随着市场的不断扩容，现在的3000点有了更为丰富的内涵。2008年首次3000点之战中，如果说市场绝大多数A股都在共同迎战的话，如今5000多只A股中，不少成员其实早已在不同的空间维度内运行。
5 [0 a& F: u) A' ~2 J3 {' A( W例如，四大行目前的股价对应的大盘点位应该是“6000-7000点”，不少消费龙头对应的大盘点位超过了“1万点”；另一方面，对应大盘点位在“2000多点”的个股也不在少数。
如此错位之下，现在的3000点是否还有继续关注的价值？某资深市场研究人士向《每日经济新闻》记者（简称每经记者）表示，现在其实对3000点无需过于关注，但3000点作为重要整数关口，跌破之后会产生一定心理作用。
值得注意的是，虽然沪指近期一直在3000点附近围而不破，但深成指、创业板指数已经跌破2022年４月的低点，也就是说，深成指、创业板指数目前实际已经位于大盘“2800点”一带；另一方面，以中证2000、中证1000为代表的小微盘指数则显得较为强势，距离去年4月的低点还存在较多的溢价。　　　　
( z' U) H5 D7 |/ p) K6 \# a9 R从2008年以来至今年10月19日的历史市盈率（TTM）分位数（剔除负值后）来看，A股各大核心指数的估值水平其实差别较大。一方面，目前创业板指数、创业板综指的估值分位数在5%以下，显示这些指数的估值目前处于近15年来的最低水平；另一方面，上证50、中证100的估值分位数在35%以上，显示这些指数的估值目前处于近15年来的中等水平。而3000点附近的上证指数的估值分位数在20.7％，为近10多年来的偏低水平。 联系时请说是在愛北京同城对对碰交友网看到的

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